Back
25 Nov 2015
AS: Dampak Mendalam NFP Pada Harga Aset - BofAML
FXStreet - Tim peneliti di BofAML, menunjukkan bahwa dengan pertemuan FOMC 16 Desember yang banyak diantisipasi semakain dekat, Upah Non-Pertanian AS (NFP) 4 Desember adalah salah satu titik data yang tersisa yang paling penting dan signifikansi kejutan NFP terbaru dalam mendorong harga aset telah meningkat sejak musim panas 2014 dan di dekat tertinggi historis.
Kutipan penting
"Selama siklus kenaikan sebelumnya pentingnya kejutan NFP naik menjelang kenaikan pertama dan terus meningkat hingga akhir siklus kenaikan. Meskipun antisipasi tinggi terhadap kenaikan Fed berikutnya, pentingnya laporan ketenagakerjaan bisa tetap tinggi bahkan setelah awal kenaikan. Hubungan ini terutama diucapkan sekarang karena Fed telah mengadopsi sikap data-dependent, dan setiap laporan NFP kemungkinan akan terus memainkan peran kunci dalam menginformasikan jalur keputusan kebijakan Fed berikutnya.
Divergensi ekuitas dari rates dan FX: Dalam siklus kenaikan masa lalu, aset keuangan semua menjadi lebih berkorelasi dengan kejutan NFP menuju ke kenaikan awal karena pasar mulai mengantisipasi perubahan kebijakan Fed. Saat ini, pentingnya kejutan NFP meningkat untuk pasangan USD dan suku bunga, tetapi rendah untuk ekuitas. Ini merupakan perbedaan penting dari siklus kenaikan sebelumnya ketika ketiga kelas aset memamerkan reaksi konsisten untuk kejutan NFP.
Sebagai perdagangan pelawan, kami mendukung membeli EURUSD 3 bulan call 1,10 dengan jendela 16 Desember di 1,1050 sebagai lindung nilai terhadap potensi kesalahan kebijakan Fed.
Rate AS berkorelasi kuat untuk NFP: imbal hasil Treasury secara historis lebih berkorelasi dengan kejutan NFP dari baik FX atau ekuitas. Mungkin ini karena investor obligasi lebih sensitif terhadap perubahan potensi untuk kebijakan Fed dan karena itu bereaksi lebih cepat. Namun, sensitivitas FX saat ini saingan dari obligasi, yang menyoroti fokus pasar FX pada perbedaan bank sentral."
Kutipan penting
"Selama siklus kenaikan sebelumnya pentingnya kejutan NFP naik menjelang kenaikan pertama dan terus meningkat hingga akhir siklus kenaikan. Meskipun antisipasi tinggi terhadap kenaikan Fed berikutnya, pentingnya laporan ketenagakerjaan bisa tetap tinggi bahkan setelah awal kenaikan. Hubungan ini terutama diucapkan sekarang karena Fed telah mengadopsi sikap data-dependent, dan setiap laporan NFP kemungkinan akan terus memainkan peran kunci dalam menginformasikan jalur keputusan kebijakan Fed berikutnya.
Divergensi ekuitas dari rates dan FX: Dalam siklus kenaikan masa lalu, aset keuangan semua menjadi lebih berkorelasi dengan kejutan NFP menuju ke kenaikan awal karena pasar mulai mengantisipasi perubahan kebijakan Fed. Saat ini, pentingnya kejutan NFP meningkat untuk pasangan USD dan suku bunga, tetapi rendah untuk ekuitas. Ini merupakan perbedaan penting dari siklus kenaikan sebelumnya ketika ketiga kelas aset memamerkan reaksi konsisten untuk kejutan NFP.
Sebagai perdagangan pelawan, kami mendukung membeli EURUSD 3 bulan call 1,10 dengan jendela 16 Desember di 1,1050 sebagai lindung nilai terhadap potensi kesalahan kebijakan Fed.
Rate AS berkorelasi kuat untuk NFP: imbal hasil Treasury secara historis lebih berkorelasi dengan kejutan NFP dari baik FX atau ekuitas. Mungkin ini karena investor obligasi lebih sensitif terhadap perubahan potensi untuk kebijakan Fed dan karena itu bereaksi lebih cepat. Namun, sensitivitas FX saat ini saingan dari obligasi, yang menyoroti fokus pasar FX pada perbedaan bank sentral."