Back
22 Dec 2015
10 Tema Untuk 2016 - NAB
FXStreet - Ketika kita memasuki tahun 2016, pandangan inti Ekonom NAB untuk pertumbuhan global loyo di sekitar 3¼%, meskipun beberapa risiko yang menggantung di sekitar pasar global mereda.
Kutipan Penting:
"Di Australia, pemulihan bertahap diantisipasi dengan pertumbuhan PDB riil meningkat secara sederhana ke 2¾% karena momentum dalam kegiatan non-pertambangan mengumpulkan traksi. Hal tersebut terjadi walaupun rintangan kuat untuk pendapatan nasional yang berasal dari harga komoditas yang lebih rendah, dan campuran kurang menguntungkan pertumbuhan global untuk Australia karena China dan pasar-pasar utama lainnya di Asia lambat."
"Seperti biasa, risiko berlimpah dan perkiraan kami sangat bergantung pada asumsi-asumsi yang mendasarinya. Pada artikel ini, kami mengidentifikasi 10 tema global dan domestik yang akan telah menjadi sangkut paut pada prospek ekonomi dan pasar keuangan:
1. Divergensi kebijakan moneter global - Suku bunga AS lebih tinggi, sementara ekspansi neraca oleh ECB dan BoJ berlanjut. RBA akan stabil.
2. Titik balik untuk inflasi global? Akankah 2016 menjadi tahun dimana tekanan deflasi meringan? Akan tergantung pada harga komoditas serta tingkat kapasitas cadangan, upah dan permintaan agregat di perekonomian global.
3. Perlambatan perdagangan global: siklus atau struktural? Volume perdagangan global dan harga cenderung tetap rendah sebagai bagian dari pertumbuhan global.
4. Aktivitas jasa pegang tongkat estafet - cerita global dan Australia. Pertumbuhan (termasuk di AS, China dan Australia) akan semakin didorong oleh aktivitas jasa. Jasa industri biasanya lebih padat karya (yang baik untuk ketenagakerjaan), tapi kurang padat modal dan memiliki produktivitas lebih rendah.
5. Risiko hard landing China. Sementara kami mengantisipasi "soft-landing", risiko sisi negatif bertahan hingga 2016.
6. Harga komoditas - seberapa rendah bisa dicapai? Risiko tampak condong ke sisi negatif di tengah kelebihan pasokan dan permintaan yang lemah.
7. AUD - overvaluasi kembali. Dalam periode di mana pergerakan harga komoditas dan AUD telah menyimpang, sejarah menunjukkan AUD adalah yang akan menyesuaikan. Mengharapkan tekanan lebih lanjut ke 2016.
8. Investasi non-pertambangan - unsur yang hilang? Sementara kepercayaan bisnis tambal sulam dan prospek kurang bersemangat, survei belanja modal resmi dapat menyajikan gambaran terlalu pesimis.
9. Memudarnya dorongan dari properti? Waktu yang lama antara persetujuan dan konstruksi masih akan melihat investasi hunian (agak) berkontribusi untuk pertumbuhan. Sementara harga properti tidak akan memberikan dukungan yang sama untuk pengeluaran rumah tangga, hasil ketenagakerjaan yang kuat akan memberikan beberapa penyeimbang.
10. Mengubah narasi pertumbuhan: reformasi pajak dan "inovasi negara". Tahap pertumbuhan Australia berikutnya akan ditentukan oleh kemampuan kita untuk mengembangkan budaya inovasi dan reformasi (dengan banyak fokus pada tahun 2016 tertuju pada perpajakan). Ini akan menjadi kunci penentu kepercayaan bisnis dan penting dalam menghasilkan pertumbuhan produktivitas yang diperlukan untuk mengimbangi dampak dari pertumbuhan penduduk yang lebih lemah dan profil populasi yang menua."
Kutipan Penting:
"Di Australia, pemulihan bertahap diantisipasi dengan pertumbuhan PDB riil meningkat secara sederhana ke 2¾% karena momentum dalam kegiatan non-pertambangan mengumpulkan traksi. Hal tersebut terjadi walaupun rintangan kuat untuk pendapatan nasional yang berasal dari harga komoditas yang lebih rendah, dan campuran kurang menguntungkan pertumbuhan global untuk Australia karena China dan pasar-pasar utama lainnya di Asia lambat."
"Seperti biasa, risiko berlimpah dan perkiraan kami sangat bergantung pada asumsi-asumsi yang mendasarinya. Pada artikel ini, kami mengidentifikasi 10 tema global dan domestik yang akan telah menjadi sangkut paut pada prospek ekonomi dan pasar keuangan:
1. Divergensi kebijakan moneter global - Suku bunga AS lebih tinggi, sementara ekspansi neraca oleh ECB dan BoJ berlanjut. RBA akan stabil.
2. Titik balik untuk inflasi global? Akankah 2016 menjadi tahun dimana tekanan deflasi meringan? Akan tergantung pada harga komoditas serta tingkat kapasitas cadangan, upah dan permintaan agregat di perekonomian global.
3. Perlambatan perdagangan global: siklus atau struktural? Volume perdagangan global dan harga cenderung tetap rendah sebagai bagian dari pertumbuhan global.
4. Aktivitas jasa pegang tongkat estafet - cerita global dan Australia. Pertumbuhan (termasuk di AS, China dan Australia) akan semakin didorong oleh aktivitas jasa. Jasa industri biasanya lebih padat karya (yang baik untuk ketenagakerjaan), tapi kurang padat modal dan memiliki produktivitas lebih rendah.
5. Risiko hard landing China. Sementara kami mengantisipasi "soft-landing", risiko sisi negatif bertahan hingga 2016.
6. Harga komoditas - seberapa rendah bisa dicapai? Risiko tampak condong ke sisi negatif di tengah kelebihan pasokan dan permintaan yang lemah.
7. AUD - overvaluasi kembali. Dalam periode di mana pergerakan harga komoditas dan AUD telah menyimpang, sejarah menunjukkan AUD adalah yang akan menyesuaikan. Mengharapkan tekanan lebih lanjut ke 2016.
8. Investasi non-pertambangan - unsur yang hilang? Sementara kepercayaan bisnis tambal sulam dan prospek kurang bersemangat, survei belanja modal resmi dapat menyajikan gambaran terlalu pesimis.
9. Memudarnya dorongan dari properti? Waktu yang lama antara persetujuan dan konstruksi masih akan melihat investasi hunian (agak) berkontribusi untuk pertumbuhan. Sementara harga properti tidak akan memberikan dukungan yang sama untuk pengeluaran rumah tangga, hasil ketenagakerjaan yang kuat akan memberikan beberapa penyeimbang.
10. Mengubah narasi pertumbuhan: reformasi pajak dan "inovasi negara". Tahap pertumbuhan Australia berikutnya akan ditentukan oleh kemampuan kita untuk mengembangkan budaya inovasi dan reformasi (dengan banyak fokus pada tahun 2016 tertuju pada perpajakan). Ini akan menjadi kunci penentu kepercayaan bisnis dan penting dalam menghasilkan pertumbuhan produktivitas yang diperlukan untuk mengimbangi dampak dari pertumbuhan penduduk yang lebih lemah dan profil populasi yang menua."